Η πανδημία και η παγκόσμια οικονομία

Αυτό το κομμάτι βασίζεται στην παρουσίαση του Jayati Ghosh για το Διακρατικό Ινστιτούτοείναι εβδομαδιαία webinar σειρά «Χτίζοντας μια διεθνιστική απάντηση στον COVID-19

Υπάρχουν ακόμη πολλές αβεβαιότητες σχετικά με την πανδημία COVID-19: σχετικά με την έκταση της εξάπλωσής της, τη σοβαρότητά της σε διάφορες χώρες, τη διάρκεια της επιδημίας και εάν μια αρχική μείωση θα μπορούσε να ακολουθηθεί από υποτροπή. Αλλά μερικά πράγματα είναι ήδη βέβαια: γνωρίζουμε ότι ο οικονομικός αντίκτυπος αυτής της πανδημίας είναι ήδη τεράστιος, υποβαθμίζοντας οτιδήποτε έχουμε ζήσει στη ζωντανή μνήμη. Το τρέχον σοκ στην παγκόσμια οικονομία είναι σίγουρα πολύ μεγαλύτερο από αυτό της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008 και είναι πιθανό να είναι πιο σοβαρό από τη Μεγάλη Ύφεση. Ακόμη και οι δύο παγκόσμιοι πόλεμοι του εικοστού αιώνα, ενώ διέκοψαν τις αλυσίδες εφοδιασμού και κατέστρεψαν τις φυσικές υποδομές και τους πληθυσμούς, δεν περιείχαν τους περιορισμούς στην κινητικότητα και την οικονομική δραστηριότητα που ισχύουν στην πλειονότητα των χωρών σήμερα. Πρόκειται επομένως για μια πρωτόγνωρη παγκόσμια πρόκληση και απαιτεί πρωτοφανείς απαντήσεις.

Αυτός ο πολύ σοβαρός οικονομικός αντίκτυπος δεν προέρχεται σε μεγάλο βαθμό από την ίδια την πανδημία, αλλά από μέτρα που έχουν υιοθετηθεί σε όλο τον κόσμο για τον περιορισμό της, τα οποία κυμαίνονται από σχετικά ήπιους περιορισμούς στην κινητικότητα και δημόσιες συγκεντρώσεις έως πλήρη καραντίνα (και περιορισμούς) που έχουν οδηγήσει σε διακοπή της περισσότερης οικονομικής δραστηριότητας. Αυτό σήμαινε μια ταυτόχρονη επίθεση στη ζήτηση και την προσφορά. Κατά τη διάρκεια του lockdown, οι άνθρωποι (ιδιαίτερα όσοι δεν έχουν επίσημες συμβάσεις εργασίας) στερούνται εισοδημάτων και η ανεργία αυξάνεται δραστικά, προκαλώντας τεράστιες μειώσεις στη ζήτηση κατανάλωσης που θα συνεχιστεί και στην περίοδο μετά την άρση του lockdown. Ταυτόχρονα, η παραγωγή και η διανομή διακόπτονται για όλα εκτός από βασικά αγαθά και υπηρεσίες — και ακόμη και για αυτούς τους τομείς, η προσφορά επηρεάζεται σοβαρά λόγω προβλημάτων εφαρμογής και ανεπαρκούς προσοχής στις συνδέσεις εισροών-εκροών που επιτρέπουν την παραγωγή και τη διανομή. Οι προηγούμενες περιφερειακές και παγκόσμιες κρίσεις δεν συνεπάγονταν αυτή τη σχεδόν παύση κάθε οικονομικής δραστηριότητας. Ο θανατηφόρος συνδυασμός των καταρρεύσεων τόσο στη ζήτηση όσο και στην προσφορά είναι ο λόγος που αυτή η εποχή είναι πραγματικά διαφορετική και πρέπει να αντιμετωπιστεί διαφορετικά.

Το παγκόσμιο εμπόριο τόσο σε αγαθά όσο και σε υπηρεσίες καταρρέει ήδη. ο Ο ΠΟΕ αναμένει Το εμπόριο θα μειωθεί μεταξύ 13 και 32 τοις εκατό το 2020. Αλλά ακόμη και αυτές οι θλιβερές προβλέψεις θα μπορούσαν κάλλιστα να είναι υποτιμημένες, επειδή βασίζονται σιωπηρά στον σχετικά γρήγορο περιορισμό του ιού και στην άρση των μέτρων καραντίνας μέχρι τα τέλη του καλοκαιριού. Οι εξαγωγές αγαθών —πλην εκείνων που θεωρούνται «βασικά»— έχουν ουσιαστικά σταματήσει. Τα ταξίδια έχουν μειωθεί σε ένα μικρό κλάσμα από αυτό που ήταν, και ο τουρισμός έχει επίσης σταματήσει για την ώρα. διάφορες άλλες διασυνοριακές υπηρεσίες που δεν μπορούν να παραδοθούν ηλεκτρονικά παρουσιάζουν μεγάλη συρρίκνωση. Οι τιμές του εμπορίου έχουν καταρρεύσει και θα συνεχίσουν να μειώνονται. Τον μήνα πριν από τις 20 Μαρτίου 2020, οι τιμές των πρωτογενών βασικών προϊόντων έπεσε 37%, με τις τιμές της ενέργειας και των βιομηχανικών μετάλλων να μειώνονται κατά 55%.

Στο εσωτερικό των χωρών, η οικονομική δραστηριότητα συρρικνώνεται με αδιανόητους μέχρι στιγμής ρυθμούς, επιφέροντας όχι μόνο μια δραματική άμεση κατάρρευση αλλά και τους σπόρους της μελλοντικής συρρίκνωσης καθώς αρχίζουν να παίζουν αρνητικά πολλαπλασιαστικά αποτελέσματα. Μόνο στις Ηνωμένες Πολιτείες, περίπου 22 εκατομμύρια άνθρωποι έχασαν τη δουλειά τους σε τέσσερις εβδομάδες, με το ΑΕΠ να εκτιμάται ότι θα συρρικνωθεί κατά 10 έως 14 τοις εκατό από τον Απρίλιο έως τον Ιούνιο. Αλλού το μοτίβο δεν είναι διαφορετικό, πιθανώς χειρότερο, καθώς οι περισσότερες χώρες αντιμετωπίζουν πολλαπλές δυνάμεις οικονομικής παρακμής. Το ΔΝΤ προέβλεψε στις 14 Απριλίου ότι η παγκόσμια παραγωγή θα μειωθεί κατά 3 τοις εκατό το 2020 και έως και 4.5 τοις εκατό σε όρους κατά κεφαλήν—και αυτό βασίζεται στις πιο αισιόδοξες προβλέψεις.

Αυτές οι καταρρεύσεις της οικονομικής δραστηριότητας επηρεάζουν αναγκαστικά την παγκόσμια χρηματοδότηση, η οποία επίσης βρίσκεται σε αταξία. Το κλασικό σημείο ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές είναι ατελείς όχι μόνο λόγω ασύμμετρων αλλά και ελλιπών πληροφοριών επιβεβαιώνεται στην πράξη: αυτές οι αγορές είναι όλα για το χρόνο, και τώρα πρέπει να αποδεχτούμε οδυνηρά ότι κανείς δεν μπορεί να γνωρίζει το μέλλον, ακόμη και λίγους μήνες πριν . Τα οικονομικά στοιχήματα και τα συμβόλαια που έγιναν μόλις πριν από λίγους μήνες φαίνονται πλέον εντελώς απίθανο να διατηρηθούν. Τα περισσότερα χρέη είναι σαφώς απλήρωτα. Οι ασφαλιστικές αξιώσεις θα είναι τόσο ακραίες ώστε να εξαφανίσουν τους περισσότερους ασφαλιστές. Οι χρηματιστηριακές αγορές καταρρέουν καθώς οι επενδυτές συνειδητοποιούν ότι καμία από τις παραδοχές βάσει των οποίων έγιναν προηγούμενες επενδύσεις δεν ισχύει πλέον. Αυτές οι αρνητικές δυνάμεις μαζί ισοδυναμούν με τεράστιες απώλειες που θα μπορούσαν να απειλήσουν την ίδια τη βιωσιμότητα της παγκόσμιας καπιταλιστικής τάξης (μια τάξη που ήδη πάλευε να δείξει δυναμισμό την τελευταία δεκαετία).

Άνισες Επιδράσεις

Σε έναν ήδη πολύ άνισο κόσμο, αυτή η κρίση έχει ήδη και θα συνεχίσει να αυξάνει απότομα την παγκόσμια ανισότητα. Ένα μεγάλο μέρος αυτού οφείλεται στις πολύ διαφορετικές πολιτικές απαντήσεις στις περισσότερες αναπτυσσόμενες χώρες (εκτός από την Κίνα, η προέλευση της πανδημίας, η οποία κατάφερε να συγκρατήσει την εξάπλωσή της και να αναζωογονήσει την οικονομική δραστηριότητα σχετικά γρήγορα) σε σύγκριση με τις προηγμένες οικονομίες. Το τεράστιο μέγεθος της κρίσης έχει προφανώς καταγραφεί στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής στον ανεπτυγμένο κόσμο, οι οποίοι έχουν (πιθανότατα προσωρινά) εγκαταλείψει κάθε συζήτηση για δημοσιονομική λιτότητα και ξαφνικά φαίνεται ότι δεν έχουν πρόβλημα απλώς να νομισματοποιήσουν τα κρατικά τους ελλείμματα. Είναι πιθανό ότι το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα θα είχε καταρρεύσει στον πανικό που προέκυψε την τρίτη εβδομάδα του Μαρτίου χωρίς μαζική παρέμβαση των μεγάλων κεντρικών τραπεζών του ανεπτυγμένου κόσμου —όχι μόνο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, αλλά της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της Τράπεζας Ιαπωνία, Τράπεζα της Αγγλίας και άλλοι.  

Το «υπερβολικό προνόμιο» των Ηνωμένων Πολιτειών ως κατόχου του παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος τους δίνει προφανώς μεγαλύτερη ελευθερία να στηρίξει τη δική τους οικονομία. Αλλά και άλλες ανεπτυγμένες χώρες προτείνουν αρκετά μεγάλα δημοσιονομικά πακέτα, από 5 τοις εκατό του ΑΕΠ στη Γερμανία έως 20 τοις εκατό στην Ιαπωνία, επιπρόσθετα σε διάφορα άλλα επεκτατικά και σταθεροποιητικά μέτρα μέσω των κεντρικών τους τραπεζών.

Αντίθετα, οι περισσότερες αναπτυσσόμενες χώρες έχουν πολύ λιγότερα περιθώρια για να συμμετάσχουν σε τέτοιες πολιτικές, και ακόμη και εκείνες οι μεγαλύτερες αναπτυσσόμενες οικονομίες που θα μπορούσαν να το κάνουν φαίνεται να περιορίζονται από τον φόβο ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές θα τις τιμωρήσουν περαιτέρω. Αυτό είναι τρομερό: οι οικονομικές τους προκλήσεις είναι ήδη πολύ μεγαλύτερες από αυτές στον ανεπτυγμένο κόσμο. Οι αναπτυσσόμενες χώρες -πολλές από τις οποίες δεν έχουν ακόμη βιώσει την πλήρη ισχύ της εξάπλωσης του ιού- έχουν πληγεί από μια τέλεια καταιγίδα καταρρέοντος παγκόσμιου εμπορίου, πτώση των εμβασμάτων, απότομες ανατροπές των ροών κεφαλαίων και υποτίμηση του νομίσματος. Μόλις τον Μάρτιο, πτήση κεφαλαίων από τα περιουσιακά στοιχεία των αναδυόμενων αγορών εκτιμάται ότι ήταν 83 δισεκατομμύρια δολάρια και από τον Ιανουάριο έχουν ξεφύγει σχεδόν 100 δισεκατομμύρια δολάρια—σε σύγκριση με 26 δισεκατομμύρια δολάρια μετά την οικονομική κρίση του 2008. Οι επενδύσεις χαρτοφυλακίου μειώθηκαν κατά τουλάχιστον 70% από τον Ιανουάριο έως τον Μάρτιο του 2020 και οι διαφορές στα ομόλογα των αναδυόμενων αγορών έχουν αυξηθεί απότομα. Τα νομίσματα των αναπτυσσόμενων χωρών έχουν υποτιμηθεί ως επί το πλείστον απότομα, εκτός από την Κίνα. Η κρίση συναλλάγματος δημιουργεί σοβαρά προβλήματα στην εξυπηρέτηση του εξωτερικού χρέους, κάτι που είναι πιο δύσκολο να γίνει λόγω της συρρίκνωσης των εισροών συναλλάγματος και της αύξησης του εγχώριου κόστους εξυπηρέτησής τους. Μέχρι τις αρχές Απριλίου, ογδόντα πέντε χώρες είχαν προσεγγίσει το ΔΝΤ για επείγουσα βοήθεια λόγω σοβαρών προβλημάτων στην εκπλήρωση των υποχρεώσεων πληρωμών σε ξένο νόμισμα, και ο αριθμός αυτός είναι πιθανό να αυξηθεί.

Αυτές οι εξωτερικές πιέσεις, που είναι ήδη μαζί πολύ μεγαλύτερες από οτιδήποτε βιώθηκε κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης, έχουν επιβαρύνει τις οικονομίες που ήδη παλεύουν με τις τρομερές εγχώριες οικονομικές συνέπειες των στρατηγικών περιορισμού του ιού. Το βάρος αυτών των διαδικασιών έχει πέσει μαζικά στους άτυπους εργαζόμενους και τους αυτοαπασχολούμενους, οι οποίοι στερούνται τα προς το ζην και πέφτουν στη φτώχεια με πολύ γρήγορους ρυθμούς. Το εβδομήντα τοις εκατό των εργαζομένων στις αναπτυσσόμενες χώρες είναι άτυποι και είναι απίθανο να πληρωθούν καθόλου κατά τη διάρκεια των lockdown όπου αναγκάζονται να είναι ανενεργοί. Οι εργαζόμενοι με επίσημες συμβάσεις έχουν επίσης αρχίσει να χάνουν τη δουλειά τους. Η Διεθνής Οργάνωση Εργασίας αναμενόμενη Στις αρχές Απριλίου, περισσότεροι από τέσσερις στους πέντε εργαζόμενους στον κόσμο αντιμετωπίζουν τις αρνητικές επιπτώσεις της πανδημίας και τις σχετικές πολιτικές αντιδράσεις, και οι περισσότεροι από αυτούς κατοικούν στον αναπτυσσόμενο κόσμο. Οι γυναίκες εργαζόμενες είναι πιο πιθανό να επηρεαστούν δυσανάλογα δυσμενώς: περισσότερες πιθανότητες να χάσουν θέσεις εργασίας και να υποστούν σημαντικές περικοπές στους μισθούς, πιο πιθανό να διαγραφούν από τις αγορές εργασίας όταν καταστούν διαθέσιμες θέσεις εργασίας, πιο πιθανό να υποφέρουν κατά τη διάρκεια των lockdown λόγω αυξημένων πιθανοτήτων ενδοοικογενειακής κακοποίησης , και είναι πιο πιθανό να υποφέρουν από ανεπαρκή διατροφή σε μια εποχή έλλειψης οικιακών τροφίμων.

Σε πολλές χώρες, οι απώλειες βιοποριστικών πόρων συνδέονται με δραματικές αυξήσεις στην έκταση της απόλυτης φτώχειας και την αυξανόμενη πείνα, ακόμη και μεταξύ εκείνων που προηγουμένως δεν είχαν ταξινομηθεί ως φτωχές. Πράγματι, η επανεμφάνιση της πείνας σε παγκόσμια κλίμακα είναι πιθανό να είναι μια ατυχής κληρονομιά της πανδημίας και των μέτρων περιορισμού που προέκυψαν. Για να προσθέσουμε σε όλα αυτά τα καταθλιπτικά νέα, τα περισσότερα κράτη στις αναπτυσσόμενες χώρες δεν θα είναι σε θέση να επιδοθούν στα απαραίτητα επίπεδα χρηματοδότησης του ελλείμματος (με δανεισμό από κεντρικές τράπεζες) για να επιτρέψουν τις απαιτούμενες αυξήσεις στις δημόσιες δαπάνες, λόγω των περιορισμών συναλλάγματος και των μεγαλύτερων εποπτεία των χρηματοπιστωτικών αγορών για τα ελλείμματά τους.

Η Aftermath

Αυτό, δυστυχώς, είναι μόνο η αρχή. Τι συμβαίνει με τα επακόλουθα, όταν η πανδημία τεθεί υπό έλεγχο; Πρέπει να επαναλάβουμε ότι μετά από ένα σεισμικό σοκ αυτού του μεγέθους, οι οικονομίες σε όλο τον κόσμο δεν θα μπορούν απλώς να συνεχίσουν όπως πριν, συνεχίζοντας από εκεί που είχαν σταματήσει πριν από αυτήν την κρίση. Κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους, πολλά πράγματα είναι πιθανό να αλλάξουν, συμπεριλαμβανομένης της παγκόσμιας αναδιοργάνωσης του εμπορίου και των ροών κεφαλαίων. Το διεθνές εμπόριο θα παραμείνει υποτονικό για λίγο. Οι τιμές των περισσότερων εμπορευμάτων θα παραμείνουν επίσης χαμηλές, επειδή η παγκόσμια ζήτηση θα χρειαστεί λίγο χρόνο για να αυξηθεί. Αυτό θα επηρεάσει τα έσοδα των εξαγωγέων βασικών εμπορευμάτων, αλλά δεν χρειάζεται να παρέχει μεγάλο πλεονέκτημα στους εισαγωγείς εμπορευμάτων λόγω των συνολικών αποπληθωριστικών πιέσεων που προκύπτουν από την ύφεση της ζήτησης.

Από την άλλη πλευρά, το σπάσιμο των αλυσίδων εφοδιασμού θα μπορούσε κάλλιστα να οδηγήσει σε συγκεκριμένες ελλείψεις, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων βασικών ειδών, δημιουργώντας πληθωρισμό ώθησης κόστους, ιδίως στις αναπτυσσόμενες χώρες. Οι διασυνοριακές ροές κεφαλαίων θα είναι ασταθείς και ασταθείς και οι περισσότερες αναπτυσσόμενες χώρες θα αγωνίζονται να προσελκύσουν επαρκή ασφαλή κεφάλαια με όρους που θα καθιστούσαν επωφελής την προσθήκη στην εγχώρια αποταμίευση και την κάλυψη του κόστους χρηματοδότησης του εμπορίου. Οι απότομες υποτιμήσεις νομισμάτων που έχουν ήδη σημειωθεί είναι απίθανο να αντιστραφούν πλήρως και θα μπορούσαν ακόμη και να επιταχυνθούν περαιτέρω, ανάλογα με τις στρατηγικές που ακολουθούνται τόσο στις ανεπτυγμένες όσο και στις αναπτυσσόμενες χώρες. Αυτή η πτώση των νομισματικών αξιών, τα υψηλότερα περιθώρια των καταβληθέντων τόκων και οι αυξανόμενες αποδόσεις των ομολόγων θα συνεχίσουν να καθιστούν την εξυπηρέτηση του χρέους τεράστιο πρόβλημα. Πράγματι, το μεγαλύτερο μέρος του χρέους των αναπτυσσόμενων χωρών θα είναι απλώς απλήρωτο.

Εκτός από τα προβλήματα στις εγχώριες τράπεζες και τους μη τραπεζικούς δανειστές λόγω πιθανών αθετήσεων μεγάλης κλίμακας, θα υπάρξουν τεράστια προβλήματα στις ασφαλιστικές αγορές, με την αποτυχία ορισμένων ασφαλιστικών εταιρειών και την αύξηση των ασφαλίστρων που θα μπορούσαν να αποτελέσουν αντικίνητρο για τις περισσότερες μεσαίες και μικρές επιχειρήσεις να είναι καθόλου ασφαλισμένος. Τα έσοδα από τα ταξίδια και τον τουρισμό θα περιοριστούν επίσης σημαντικά μεσοπρόθεσμα, καθώς η προηγούμενη εμπιστοσύνη που διέπουν τέτοια ταξίδια θα έχει διαβρωθεί. Ομοίως, πολλοί μετανάστες θα έχουν χάσει την εργασία τους. Η ζήτηση για ξένο εργατικό δυναμικό είναι πιθανό να μειωθεί σε πολλές χώρες υποδοχής, επομένως τα εμβάσματα θα μειωθούν επίσης. Όλα αυτά θα συνεχίσουν να ασκούν πίεση στα δημόσια οικονομικά ειδικά (αλλά όχι μόνο) στον αναπτυσσόμενο κόσμο.

Αποτροπή Καταστροφής

Αυτή η λιτανεία φρίκης είναι πολύ μέσα στη σφαίρα του δυνατού. Η σωτήρια χάρη είναι ότι αυτά τα αποτελέσματα δεν είναι αναπόφευκτα: εξαρτώνται σε σημαντικό βαθμό από τις πολιτικές απαντήσεις. Οι τρομερές συνέπειες που περιγράφονται παραπάνω βασίζονται στο ότι οι διεθνείς θεσμοί και οι εθνικές κυβερνήσεις δεν λαμβάνουν τα μέτρα που θα μπορούσαν να βελτιώσουν την κατάσταση. Υπάρχουν τόσο εθνικές όσο και παγκόσμιες πολιτικές που θα μπορούσαν να βοηθήσουν, αλλά πρέπει να εφαρμοστούν γρήγορα, προτού η κρίση προκαλέσει ακόμη μεγαλύτερη ανθρωπιστική καταστροφή. Είναι σημαντικό να διασφαλιστεί ότι οι αντιδράσεις πολιτικής δεν αυξάνουν (όπως κάνουν σήμερα) τις εθνικές και παγκόσμιες ανισότητες. Αυτό σημαίνει ότι οι στρατηγικές ανάκαμψης πρέπει να επαναπροσανατολιστούν μακριά από φυλλάδια σε μεγάλες εταιρείες χωρίς επαρκή ρύθμιση των δραστηριοτήτων τους και προς την κατεύθυνση της επιβίωσης, της απασχόλησης και της συνεχιζόμενης καταναλωτικής ζήτησης των φτωχών και μεσαίων εισοδηματικών ομάδων, και της επιβίωσης και επέκτασης των μικροσκοπικών, μικρών, και μεσαίες επιχειρήσεις.

Υπάρχουν ορισμένα προφανή βήματα που πρέπει να λάβει άμεσα η διεθνής κοινότητα. Αυτά τα βήματα βασίζονται στην υπάρχουσα παγκόσμια χρηματοοικονομική αρχιτεκτονική - όχι επειδή αυτή η αρχιτεκτονική είναι δίκαιη, δίκαιη ή αποτελεσματική (δεν είναι), αλλά επειδή, δεδομένης της ανάγκης για ταχεία και ουσιαστική απάντηση, απλά δεν υπάρχει δυνατότητα κατασκευής σημαντικών εναλλακτικών θεσμών και ρυθμίσεις αρκετά γρήγορα. Οι υφιστάμενοι θεσμοί -ιδιαίτερα το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο- πρέπει να αποδώσουν, κάτι που απαιτεί να αποβάλουν την προκατάληψη υπέρ του κεφαλαίου και την προώθηση της δημοσιονομικής λιτότητας. 

Το ΔΝΤ είναι το μόνο πολυμερές ίδρυμα που έχει την ικανότητα να δημιουργεί παγκόσμια ρευστότητα, και αυτή είναι η στιγμή που πρέπει να το κάνει σε κλίμακα. Η άμεση έκδοση Ειδικών Τραβηκτικών Δικαιωμάτων (ΕΤΔ), τα οποία είναι συμπληρωματικά αποθεματικά (που καθορίζονται από ένα σταθμισμένο καλάθι πέντε κύριων νομισμάτων), θα δημιουργούσε πρόσθετη διεθνή ρευστότητα χωρίς επιπλέον κόστος. Δεδομένου ότι μια νέα έκδοση ΕΤΔ πρέπει να διανέμεται σύμφωνα με την ποσόστωση κάθε χώρας στο ΔΝΤ, δεν μπορεί να είναι διακριτική και δεν μπορεί να υπόκειται σε άλλου είδους προϋποθέσεις ή πολιτικές πιέσεις. Πρέπει να δημιουργηθούν και να διανεμηθούν τουλάχιστον 1 έως 2 τρισεκατομμύρια ΕΤΔ. Αυτό θα έχει τεράστιο αντίκτυπο στο να διασφαλιστεί ότι οι παγκόσμιες διεθνείς οικονομικές συναλλαγές απλώς δεν θα δεσμευτούν ακόμη και μετά την άρση των περιορισμών και ότι οι αναπτυσσόμενες χώρες θα είναι σε θέση να συμμετάσχουν στο διεθνές εμπόριο. Οι προηγμένες οικονομίες με διεθνή αποθεματικά νομίσματα είναι πολύ λιγότερο πιθανό να χρειαστεί να τα χρησιμοποιήσουν, αλλά μπορούν να αποτελέσουν σωτήρια για τις αναδυόμενες αγορές και τις αναπτυσσόμενες οικονομίες, παρέχοντας πρόσθετους πόρους για την καταπολέμηση της πανδημίας και της οικονομικής καταστροφής. Είναι πολύ καλύτερα από το να εξαρτώνται από το ΔΝΤ για την παροχή δανείων, τα οποία συχνά απαιτούν προϋποθέσεις. (Εφόσον απαιτούνται πρόσθετα δάνεια έκτακτης ανάγκης από το ΔΝΤ, πρέπει επίσης να παρέχονται χωρίς όρους, ως καθαρά αντισταθμιστική χρηματοδότηση για αυτό το πρωτοφανές σοκ.) Η έκδοση περισσότερων SDR είναι επίσης προτιμότερη από το να επιτραπεί στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να διαδραματίσει το ρόλο της μοναδικής σταθεροποιητής του συστήματος. Οι γραμμές ανταλλαγής της Fed παρέχουν επί του παρόντος σε κεντρικές τράπεζες μερικών επιλεγμένων χωρών ρευστότητα σε δολάρια καθώς γίνεται σπάνια σε αυτήν την κρίση. Αλλά αυτό δεν είναι μια πολυμερής κατανομή βασισμένη σε κανόνες. αυτές οι ανταλλαγές αντικατοπτρίζουν τα στρατηγικά εθνικά συμφέροντα των Ηνωμένων Πολιτειών και επομένως ενισχύουν τις παγκόσμιες ανισορροπίες ισχύος.

Ένας λόγος για τον οποίο έχει υπάρξει μόνο περιορισμένη έκδοση ΕΤΔ μέχρι στιγμής (η τελευταία αύξηση ήταν μετά την κρίση του 2008, αλλά μόνο περίπου 276 δισεκατομμύρια ΕΤΔ) είναι ο φόβος ότι μια τέτοια αύξηση της παγκόσμιας ρευστότητας θα πυροδότησε τον πληθωρισμό. Αλλά η παγκόσμια οικονομία μόλις γνώρισε περισσότερο από μια δεκαετία από τις μεγαλύτερες αυξήσεις ρευστότητας που έγιναν ποτέ λόγω της «ποσοτικής χαλάρωσης» από την Fed των ΗΠΑ χωρίς πληθωρισμό, επειδή η παγκόσμια ζήτηση παρέμεινε χαμηλή. Η σημερινή κατάσταση είναι διαφορετική μόνο επειδή είναι πιο οξεία. Εάν χρησιμοποιηθεί πρόσθετη ρευστότητα για επενδύσεις σε δραστηριότητες που θα μειώσουν τις ελλείψεις προσφοράς που πιθανόν να προκύψουν λόγω των lockdown, τότε θα μπορούσε επίσης να μειώσει τον πληθωρισμό ώθησης κόστους που μπορεί να προκύψει.

Το δεύτερο σημαντικό διεθνές μέτρο είναι η αντιμετώπιση των προβλημάτων εξωτερικού χρέους. Θα πρέπει να υπάρξει αμέσως μορατόριουμ ή παύση σε όλες τις αποπληρωμές χρέους (τόσο κεφαλαίου όσο και τόκων) για τουλάχιστον τους επόμενους έξι μήνες, καθώς οι χώρες αντιμετωπίζουν τόσο την εξάπλωση της νόσου όσο και τις επιπτώσεις του lockdown. Αυτό το μορατόριουμ θα πρέπει επίσης να διασφαλίζει ότι οι πληρωμές τόκων δεν θα συσσωρεύονται κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Είναι προφανές ότι πολύ λίγες αναπτυσσόμενες χώρες θα είναι σε θέση να εξυπηρετήσουν τα δάνειά τους όταν ουσιαστικά σταματήσουν οι εισροές συναλλάγματος. Αλλά σε κάθε περίπτωση, εάν όλα τα άλλα βρίσκονται σε αναμονή στην παγκόσμια οικονομία σήμερα, γιατί να είναι διαφορετικά οι πληρωμές του χρέους;

Το μορατόριουμ είναι μια προσωρινή κίνηση για την παλίρροια αυτών των χωρών κατά την περίοδο που η πανδημία και το κλείσιμο βρίσκονται στο αποκορύφωμά τους. Αλλά τελικά είναι πιθανό να χρειαστεί ουσιαστική αναδιάρθρωση του χρέους και πρέπει να παρασχεθεί πολύ σημαντική ελάφρυνση του χρέους ειδικά σε χώρες χαμηλού και μεσαίου εισοδήματος. Ο διεθνής συντονισμός θα ήταν πολύ καλύτερος για όλους τους ενδιαφερόμενους από τις άτακτες χρεοκοπίες που διαφορετικά θα ήταν σχεδόν αναπόφευκτες.

Στα έθνη-κράτη, ο θεσμός των κεφαλαιακών ελέγχων θα επέτρεπε στις αναπτυσσόμενες χώρες να αντιμετωπίσουν τουλάχιστον εν μέρει αυτούς τους παγκόσμιους αντίθετους ανέμους, περιορίζοντας την αστάθεια των διασυνοριακών χρηματοοικονομικών ροών. Τέτοιοι έλεγχοι κεφαλαίων πρέπει να επιτρέπονται και να ενθαρρύνονται ρητά, προκειμένου να περιοριστεί η άνοδος των εκροών, να μειωθεί η έλλειψη ρευστότητας που προκαλείται από τα sell-offs στις αναδυόμενες αγορές και να σταματήσουν οι μειώσεις στις τιμές των νομισμάτων και των περιουσιακών στοιχείων. Στην ιδανική περίπτωση, θα πρέπει να υπάρχει κάποια συνεργασία μεταξύ των χωρών για να αποτραπεί η ανάδειξη μιας χώρας από τις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Οι συνέπειες αυτής της κρίσης θα απαιτήσουν επίσης μια αναβίωση του σχεδιασμού - κάτι που είχε σχεδόν ξεχαστεί σε πάρα πολλές χώρες στη νεοφιλελεύθερη εποχή. Η κατάρρευση των καναλιών παραγωγής και διανομής κατά τη διάρκεια του lockdown σημαίνει ότι ο καθορισμός και η διατήρηση της προσφοράς βασικών αγαθών είναι κρίσιμης σημασίας. Τέτοιες αλυσίδες εφοδιασμού θα πρέπει να εξεταστούν από την άποψη των σχετικών σχέσεων εισροών-εκροών, οι οποίες με τη σειρά τους απαιτούν συντονισμό μεταξύ διαφορετικών επιπέδων και τμημάτων στις κυβερνήσεις καθώς και σε όλες τις επαρχίες — και πιθανώς και σε περιφερειακό επίπεδο.

Η πανδημία είναι πιθανό να επιφέρει αλλαγή στη στάση απέναντι στη δημόσια υγεία σε όλες σχεδόν τις χώρες. Δεκαετίες ηγεμονίας της νεοφιλελεύθερης πολιτικής έχουν οδηγήσει σε δραστικές μειώσεις των κατά κεφαλήν δαπανών για τη δημόσια υγεία τόσο σε πλούσιες όσο και σε φτωχές χώρες. Είναι πλέον περισσότερο από προφανές ότι δεν επρόκειτο απλώς για μια άνιση και άδικη στρατηγική, αλλά για μια ανόητη στρατηγική: χρειάστηκε μια μολυσματική ασθένεια για να οδηγήσει στο σημείο ότι η υγεία της ελίτ εξαρτάται τελικά από την υγεία των φτωχότερων μελών της κοινωνίας. Όσοι υποστήριζαν τη μείωση των δαπανών για τη δημόσια υγεία και την ιδιωτικοποίηση των υπηρεσιών υγείας το έκαναν με δικό τους κίνδυνο. Αυτό ισχύει και σε παγκόσμια κλίμακα. Οι τρέχουσες αξιοθρήνητες εθνικιστικές διαμάχες για την πρόσβαση σε προστατευτικό εξοπλισμό και ναρκωτικά προδίδουν μια παντελή έλλειψη επίγνωσης της φύσης του θηρίου. Αυτή η ασθένεια δεν θα τεθεί υπό έλεγχο εάν δεν τεθεί υπό έλεγχο παντού. Η διεθνής συνεργασία δεν είναι απλώς επιθυμητή αλλά απαραίτητη.

Ενώ πιέζουμε για αυτές τις σημαντικές στρατηγικές για τις εθνικές κυβερνήσεις και τους διεθνείς οργανισμούς, πρέπει να έχουμε επίγνωση ορισμένων ανησυχιών. Ο ένας είναι ο φόβος ότι οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο θα χρησιμοποιήσουν την ευκαιρία που παρουσιάζεται από την πανδημία για να πιέσουν για συγκεντροποίηση της εξουσίας, με σημαντικά αυξημένη παρακολούθηση και επιτήρηση των πολιτών και αυξημένη λογοκρισία και έλεγχο στις ροές πληροφοριών για να μειώσουν τη δική τους ευθύνη. Αυτό έχει ήδη ξεκινήσει σε πολλές χώρες και ο φόβος της μόλυνσης κάνει πολλούς ανθρώπους σε όλο τον κόσμο να αποδέχονται παραβιάσεις της ιδιωτικής ζωής και μορφές κρατικού ελέγχου σε ατομικές ζωές που πριν από μήνες θα θεωρούνταν απαράδεκτες. Θα είναι πιο δύσκολο να διατηρηθεί ή να αναβιώσει η δημοκρατία σε τέτοιες συνθήκες. Απαιτείται πολύ μεγαλύτερη δημόσια επαγρύπνηση τόσο επί του παρόντος όσο και μετά το τέλος της κρίσης.

Υπάρχει επίσης ο φόβος ότι οι αυξημένες ανισότητες που προκλήθηκαν από αυτή την κρίση θα ενισχύσουν τις υπάρχουσες μορφές κοινωνικών διακρίσεων. Κατ' αρχήν, ένας ιός δεν σέβεται τις ταξικές ή άλλες κοινωνικοοικονομικές διακρίσεις. Αλλά υπάρχουν γνωστοί βρόχοι αρνητικής ανατροφοδότησης μεταξύ της εξαθλίωσης που σχετίζεται με την εισοδηματική φτώχεια και τις μολυσματικές ασθένειες. Στις άνισες κοινωνίες μας, οι φτωχές και κοινωνικά μειονεκτούσες ομάδες είναι πιο πιθανό να εκτεθούν στον COVID-19 και πιο πιθανό να πεθάνουν από αυτόν, επειδή η ικανότητα των ανθρώπων να λαμβάνουν προληπτικά μέτρα, η ευαισθησία τους σε ασθένειες και η πρόσβασή τους στη θεραπεία ποικίλλουν σημαντικά ανάλογα. στο εισόδημα, τα περιουσιακά στοιχεία, το επάγγελμα και την τοποθεσία. Ίσως ακόμη χειρότερα, οι πολιτικές περιορισμού του COVID-19 εντός των χωρών δείχνουν ακραία ταξική προκατάληψη. Η «κοινωνική απόσταση» (καλύτερα περιγράφεται ως φυσική απόσταση) προϋποθέτει σιωπηρά ότι τόσο οι κατοικίες όσο και οι χώροι εργασίας δεν είναι τόσο γεμάτοι και συνωστισμένοι ώστε οι προβλεπόμενοι κανόνες να μπορούν εύκολα να διατηρηθούν και ότι άλλα βασικά στοιχεία όπως η πρόσβαση σε σαπούνι και νερό δεν περιορίζονται. Ο φόβος της μόλυνσης κατά τη διάρκεια της πανδημίας έχει αναδείξει μερικές πιο δυσάρεστες μορφές κοινωνικών διακρίσεων και προκαταλήψεων σε πολλές χώρες, από την αντιπάθεια προς τους μετανάστες έως τη διαφοροποίηση με βάση τη φυλή, την κάστα, τη θρησκεία και την τάξη. Σε μια εποχή που η καθολικότητα της ανθρώπινης κατάστασης αναδεικνύεται από έναν ιό, οι απαντήσεις σε πάρα πολλές χώρες έχουν επικεντρωθεί σε ιδιαιτερότητες, οι οποίες προμηνύουν κακό για μελλοντική πρόοδο.

Παρά αυτές τις καταθλιπτικές πιθανότητες, είναι επίσης αλήθεια ότι η πανδημία, ακόμη και η τεράστια οικονομική κρίση που έφερε στον απόηχο της, θα μπορούσαν επίσης να επιφέρουν κάποιες αλλαγές στη στάση που δείχνουν ένα πιο ελπιδοφόρο μέλλον. Τρεις πτυχές αυτού αξίζουν σχολιασμού.

Το πρώτο είναι η αναγνώριση της ουσιαστικής φύσης και της κοινωνικής σημασίας της εργασίας περίθαλψης και του μεγαλύτερου σεβασμού και αξιοπρέπειας που αποδίδεται στους αμειβόμενους και μη αμειβόμενους εργαζόμενους στον τομέα της φροντίδας. Αυτό θα μπορούσε να έχει ως αποτέλεσμα οι κοινωνίες να αυξάνουν τον αριθμό των αμειβόμενων εργαζομένων φροντίδας, να τους παρέχουν την απαιτούμενη εκπαίδευση λόγω της μεγαλύτερης εκτίμησης των δεξιοτήτων που εμπλέκονται σε τέτοια εργασία και να προσφέρουν σε αυτούς τους εργαζόμενους καλύτερη αμοιβή, περισσότερη νομική και κοινωνική προστασία και μεγαλύτερη αξιοπρέπεια.

Δεύτερον, η ευρύτερη συνειδητοποίηση μεταξύ του κοινού της πραγματικής πιθανότητας να συμβούν αδιανόητα γεγονότα και να εξαπολυθούν αφάνταστα φρικτές διεργασίες από τους τρόπους ζωής μας, μπορεί επίσης να φέρει στο σπίτι την πραγματικότητα της κλιματικής αλλαγής και τις καταστροφές που θα φέρει στον απόηχο της. Αυτό θα μπορούσε να κάνει περισσότερους ανθρώπους να συνειδητοποιήσουν την ανάγκη να αλλάξουμε τον τρόπο που ζούμε, παράγουμε και καταναλώνουμε, πριν να είναι πολύ αργά. Μερικές από τις λιγότερο ορθολογικές πτυχές των παγκόσμιων αλυσίδων εφοδιασμού, ειδικά στην πολυεθνική βιομηχανία τροφίμων (η οποία έχει ενθαρρύνει τα προϊόντα από ένα μέρος του κόσμου να αποστέλλονται σε άλλο μέρος του κόσμου για επεξεργασία, πριν επιστρέψουν σε μέρη κοντά στην προέλευσή τους καταναλώνεται), θα αμφισβητηθεί και θα μπορούσε να μειωθεί σε σημασία. Θα μπορούσαν να ακολουθήσουν και άλλες αλλαγές στον τρόπο ζωής και στα πρότυπα κατανάλωσης και διανομής.

Τέλος, σε πιο φιλοσοφικό επίπεδο, υπαρξιακές απειλές όπως οι πανδημίες ενθαρρύνουν την αναγνώριση των πραγμάτων που έχουν πραγματικά σημασία στην ανθρώπινη ύπαρξη: καλή υγεία, ικανότητα επικοινωνίας και αλληλεπίδρασης με άλλους ανθρώπους και συμμετοχή σε δημιουργικές διαδικασίες που φέρνουν χαρά και ικανοποίηση. Αυτές οι συνειδητοποιήσεις θα μπορούσαν να ενθαρρύνουν τα πρώτα βήματα προς τις πολιτισμικές αλλαγές που οδηγούν στην αναδιοργάνωση των κοινωνιών μας. Υπάρχει μια ευκαιρία να απομακρυνθούμε από τις κυρίαρχες υποθέσεις σχετικά με την ατομικιστική μεγιστοποίηση της χρησιμότητας και το κίνητρο του κέρδους σε πιο φροντισμένα και συνεργατικά κοινωνικά πλαίσια.

Τζαγιάτι Γκος είναι καθηγητής οικονομικών στο Πανεπιστήμιο Jawaharlal Nehru στο Νέο Δελχί της Ινδίας. Για να δείτε την επόμενη σειρά διαδικτυακών σεμιναρίων από το TNI, κάντε κλικ εδώ. Αυτό το κομμάτι πρωτοεμφανίστηκε στο Περιοδικό Dissent.

Εικόνα από Gilbert Laszlo Kallenborn on flickr